亞當斯密說過：“專業化及社會勞動分(fēn)工(gōng)是人類所有進步的源泉”。專業化及社會勞動分(fēn)工(gōng)對社會、經濟、科學、文化的發展具有重大(dà)的推動作用，可以說，專業化及社會勞動分(fēn)工(gōng)就是生(shēng)産力，是提高勞動效率和技術水平的有力手段。随着專業化及社會勞動分(fēn)工(gōng)的出現，也帶來了激勵的問題。按照行爲科學的說法是，人的動機來自需要，由需要确定人們的行爲目标，激勵則作用于人内心活動，激發、驅動和強化人的行爲；斯蒂芬·p·羅賓斯認爲:激勵是通過高水平的努力實現組織目标的意願,而這種努力以能夠滿足個體(tǐ)的某些需要爲條件。

近年來，随着國資(zī)國企改革不斷深化，國有企業長效激勵體(tǐ)系建設逐步成爲改革重點。特别是十八屆三中(zhōng)全會通過《中(zhōng)共中(zhōng)央關于全面深化改革若幹重大(dà)問題的決定》之後，明确了發展混合所有制是當前國企深化改革的基本方向。2015年9月，國務院頒布《關于國有企業發展混合所有制經濟的意見》，對關于如何混改的路徑方面，也給出了較爲明确的意見，即：一(yī)方面，要鼓勵非國有資(zī)本通過出資(zī)入股、收購股權、認購可轉債、股權置換等多種方式，參與國有企業改制重組，參與國有控股上市公司增資(zī)控股，參與國有企業經營管理；另一(yī)方面，充分(fēn)發揮國有資(zī)本投資(zī)、運營公司的資(zī)本運作平台作用，通過市場化方式，以公共服務、高新技術、生(shēng)态環保和戰略性産業爲重點領域，對發展潛力大(dà)、成長性強的非國有企業進行股權投資(zī)；第三，開(kāi)展員(yuán)工(gōng)持股，是指優先支持人才資(zī)本和技術要素貢獻占比比較高的轉制科研院所、高新技術企業和科技服務型企業開(kāi)展員(yuán)工(gōng)持股試點，支持對企業經營業績和持續發展有直接或較大(dà)影響的科研人員(yuán)、經營管理人員(yuán)和業務骨幹等持股。

股權激勵是企業爲了激勵和留住核心人才而推行的一(yī)種長期激勵機制，是目前最常用的激勵員(yuán)工(gōng)的方法之一(yī)。在國有企業實施混合所有制改革過程中(zhōng)，開(kāi)展員(yuán)工(gōng)持股，将員(yuán)工(gōng)利益與公司利益緊密地聯系在一(yī)起，構築利益共同體(tǐ)，減少代理成本，能夠充分(fēn)發揮這些員(yuán)工(gōng)的積極性和創造性。通過員(yuán)工(gōng)持股，使員(yuán)工(gōng)參與關系到企業發展經營管理決策過程，使其不僅關注公司短期業績，更加關注公司長遠發展。

那麽問題來了？國有企業在混合所有制改革過程中(zhōng)，如何推進員(yuán)工(gōng)持股？應該注意哪些關鍵點？有哪些成功案例？筆者基于多年管理咨詢經驗，将針對以上問題進行答疑。

1、國有企業推行混合所有制改革的過程中(zhōng)，如何開(kāi)展員(yuán)工(gōng)持股？

（1）明确持股對象

在具體(tǐ)的核心員(yuán)工(gōng)甄選過程中(zhōng)，可根據員(yuán)工(gōng)的工(gōng)作經曆、經驗、資(zī)曆、能力、崗位等多個維度制定綜合性的評價标準，在此基礎上篩選符合條件的員(yuán)工(gōng)，并結合自願持股原則，确定員(yuán)工(gōng)持股的範圍。

（2）明确出資(zī)方式

員(yuán)工(gōng)入股應以現金出資(zī)，并按約定及時足額繳納，企業不得向員(yuán)工(gōng)無償贈與股份，不得向持股員(yuán)工(gōng)提供墊資(zī)、擔保、借貸等财務資(zī)助。

（3）明确股份來源

員(yuán)工(gōng)持股的股權應來源于增量方式，即公司采用增資(zī)的方式，由激勵對象向公司增資(zī)，激勵對象成爲公司的股東，并持有公司的股權。

（4）持股方式

員(yuán)工(gōng)持股方式一(yī)般有兩種形式，即直接持股與間接持股（通過員(yuán)工(gōng)持股平台持股）。通常情況下(xià)，由于員(yuán)工(gōng)持股人數較多，從有利于保持公司股權穩定性、提高決策效率和優化員(yuán)工(gōng)管理的角度出發，持股平台方式要優于員(yuán)工(gōng)直接持股。 

（5）入股價格

應按照有關規定對公司進行财務審計和資(zī)産評估，員(yuán)工(gōng)入股價格不得低于經核準或備案的每股淨資(zī)産評估值。

（6）股份流轉及後續管理

員(yuán)工(gōng)持股平台應制定管理規則，代表持股員(yuán)工(gōng)行使股東權利，維護持股員(yuán)工(gōng)合法權益。公司各方股東應就員(yuán)工(gōng)股權的日常管理、動态調整和退出等問題協商(shāng)一(yī)緻，并通過公司章程或股東協議等予以明确。

員(yuán)工(gōng)持股可設定不少于36個月的鎖定期。鎖定期滿後，公司董事、高級管理人員(yuán)每年可轉讓股份不得高于所持股份總數的25%。持股員(yuán)工(gōng)因辭職、調離(lí)、退休、死亡或被解雇等原因離(lí)開(kāi)本公司的，應在12個月内将所持股份轉讓給持股平台或符合條件的員(yuán)工(gōng)，轉讓價格由雙方協商(shāng)确定。

2、國有企業在開(kāi)展員(yuán)工(gōng)持股的過程中(zhōng)，應注意哪些關鍵點？

（1）保證國有控股地位

國有企業在開(kāi)展員(yuán)工(gōng)持股之後，應保證國有股東控股地位，且其持股比例不得低于公司總股本的34%。

（2）甄别持股員(yuán)工(gōng)範圍

持股員(yuán)工(gōng)必須是企業的正式員(yuán)工(gōng)，且已經與企業簽訂正式勞動合同。需要注意的是，黨中(zhōng)央、國務院和地方黨委、政府及其部門、機構任命的國有企業領導人員(yuán)不得持股。外(wài)部董事、監事（含職工(gōng)代表監事）不可參與員(yuán)工(gōng)持股。如直系親屬多人在同一(yī)企業時，隻能一(yī)人持股。

（3）員(yuán)工(gōng)持股比例不得超過總股本30%

在員(yuán)工(gōng)持股比例上，國資(zī)委規定員(yuán)工(gōng)持股總量原則上不高于公司總股本的30%，單一(yī)員(yuán)工(gōng)持股比例原則上不高于公司總股本的1%。

（4）注意激勵與考核相結合

員(yuán)工(gōng)持股計劃必須有配套的約束機制，員(yuán)工(gōng)持股計劃中(zhōng)的激勵是基于責任的激勵，必須在确定持股對象、持有股份、持股責任等方面設置控制點；員(yuán)工(gōng)持股計劃形成的機制應該是引導員(yuán)工(gōng)關注公司持續發展，關注自身業務與能力提升。

3、國有企業開(kāi)展員(yuán)工(gōng)持股，有哪些成功案例？

（1）東航物(wù)流（增資(zī)擴股+員(yuán)工(gōng)持股）

東方航空物(wù)流有限公司（以下(xià)簡稱“東航物(wù)流”）是中(zhōng)國東方航空集團公司（以下(xià)簡稱“東航集團”）下(xià)屬子公司。2016年9月，國家明确了首批混合所有制改革“6+1”試點名單，東航物(wù)流憑借轉型成果成爲民航領域首家進行混改的試點企業。

東航物(wù)流混改模式是“增資(zī)擴股＋員(yuán)工(gōng)持股”，通過混改東航物(wù)流實現股權多元化，實際投入18.45億元國有資(zī)本，有效引入22.55億元非國有資(zī)本投入，切實放(fàng)大(dà)國有資(zī)本的帶動力和影響力；東航物(wù)流資(zī)産負債率将從2016年12月底的87.86%，降低到75%左右，達到全球一(yī)流航空物(wù)流企業的平均負債率水平。

東航物(wù)流混合所有制改革是東航集團近年來推動國有企業全面深化改革的系列重點項目之一(yī)，具有開(kāi)創性意義。通過東航物(wù)流的混改，逐步完善和構建全球領先的航空物(wù)流産業生(shēng)态圈，把東航物(wù)流打造成爲市場競争的佼佼者、經營管理的優勝者、行業發展的領跑者；進一(yī)步形成航空客運與航空物(wù)流“雙輪”驅動的産業發展模式，有效提升東航集團産業整合能力、經營能力和可持續發展能力，不斷增強國有經濟的活力、控制力、影響力、競争力和抗風險能力。

（2）四川路橋（增資(zī)擴股+員(yuán)工(gōng)持股）

四川路橋建設集團股份有限公司主要從事交通基礎設施的設計、投資(zī)、建設和運營，到現在已經是一(yī)家混合所有制公司。在資(zī)本市場上，四川路橋兩次募資(zī)40多億元。其中(zhōng)，國有股隻占45%，剩下(xià)55%的股份被其他股東持有。

2015年，四川鐵投（四川路橋第一(yī)大(dà)股東）推進改革的重點主要放(fàng)在二三級公司。集團公司規模太大(dà)，民營資(zī)本介入，話(huà)語權很難保證。但對于二三級公司，民營資(zī)本進入很容易平等對話(huà)，甚至可以輕松控股。四川路橋旗下(xià)有家交通工(gōng)程公司，經理層持股20%，公司員(yuán)工(gōng)持股35%，國有股30%多，這家企業的注冊資(zī)本10年翻了20多倍，每年都盈利2000多萬元，通過混改有效促進了本企業的發展。

綜合來看，在當前國企改革的大(dà)背景下(xià)，混改作爲深化國企改革的重要突破口之一(yī)，有條件的企業進行混改将成爲一(yī)個必然的趨勢，開(kāi)展員(yuán)工(gōng)持股，将員(yuán)工(gōng)利益與公司利益緊密地聯系在一(yī)起，構築利益共同體(tǐ)，減少代理成本，充分(fēn)發揮這些員(yuán)工(gōng)的積極性和創造性。