股權激勵計劃作爲一(yī)種由不同的時間點組成的長期的員(yuán)工(gōng)激勵制度， 要使得股權激勵計劃達到很好的效果，股權激勵計劃中(zhōng)設置的時間點必須要經過巧妙的設計，既要達到企業長期激勵的目的，又(yòu)不會使員(yuán)工(gōng)感覺到遙不可及，要确保員(yuán)工(gōng)的努力能夠得到激勵的回報。一(yī)般而言，股權激勵計劃中(zhōng)會涉及以下(xià)時間點:股權激勵計劃的有效期、授予日、授權日、等待期、解鎖期、行權日、行權窗口期和禁售期，等等。
一(yī)、股權激勵的有效期
有效期是指獲授人可以行使股權所賦予的權利的期限(涵蓋股權激勵計劃從經過股東大(dà)會或者中(zhōng)國證券監督管理委員(yuán)會審批生(shēng)效起，直至該激勵計劃涉及的最後一(yī)批激勵标的股份行權或者解鎖完畢、股權激勵計劃終止的時間段)，超過這一(yī)期限就不再享有這種特權。
設計股權激勵計劃的有效期需要考慮到以下(xià)因素：
1、法律的強制性規定
我(wǒ)(wǒ)國《上市公司股權激勵管理辦法(試行)規定，股票期權的有效期從授權日計算不得超過10年;而境内公司首次公開(kāi)發行并上市前獲得的限制性股票，至少要符合證券交易相關的鎖定期的規定，通常最短爲上市之日起12個月，最長爲36個月。對于非上市公司法律沒有進行強制性規定，因此股權激勵計劃的有效期應根據企業的實際情況确定，我(wǒ)(wǒ)國非上市公司通常設置在3-8年。
2、企業戰略的階段性
股權激勵計劃的有效期設置應當與企業階段性項目或者階段性目标完成所需要的時限相一(yī)緻。如果企業的階段性戰略目标計劃的年限是5年，那麽股權激勵計劃的有效期可以設置爲5-6年。如果短于這個時限，那麽企業就不得不在未完成階段性戰略目标的情況下(xià)進行激勵對象的行權，這顯然不利于企業階段性戰略目标計劃的完成。
3、激勵勵對象勞動合同的有效期
股權激勵計劃的有效期設置應當不超過激勵對象勞動合同的有效期，以避免激勵對象勞動合同期限已滿，而仍處于激勵計劃的有效期内的情形。另外(wài)一(yī)種情況就是，激勵對象結束與公司的雇傭關系時，股權可能提前失效。
二、股權激勵的授權日
授權日又(yòu)稱授予日，即公司向激勵對象授予股權激勵的日期，是股權激勵的實施方履行股權激勵計劃而爲激勵對象所接受的重要時點，諸如等待期、行權期、失效期等時間段，一(yī)般以股權激勵計劃的授權日爲起算點，而不是以股權激勵計劃的生(shēng)效日爲起算點。股權激勵計劃的生(shēng)效日一(yī)般是指非上市公司股東大(dà)會審議通過之日，或者上市公司報中(zhōng)國證監會備案且中(zhōng)國證監會無異議，公司股東大(dà)會審議通過之日。而授權日是在股東大(dà)會通過後再召開(kāi)董事會，由企業董事會制定的一(yī)個具體(tǐ)日期，授權日應在生(shēng)效日之後的30日内确定。
對于上市公司而言，授權日必須是交易日，且不能是下(xià)列日期：
上市公司定期報告公布前30日
交易或重大(dà)事項決定過程中(zhōng)至該事項公告後2個交易日
其他可能影響股價的重大(dà)事件發生(shēng)之日起至公告後2個交易日
對于非上市公司而言，不存在交易日與非交易日的區别，在分(fēn)批集中(zhōng)對般權激勵對象集中(zhōng)授權的前提下(xià)，授權日的确定應考慮以下(xià)因素：
授權日應當是工(gōng)作日，在非工(gōng)作日授權會引起不必要的麻煩；
授權日與企業考核日期相适應，最好在考核日期之後或者之前；
投權日與企業戰略目标的起始日相一(yī)緻，這樣會使企業的戰略目标與股權激勵i計劃在時間的安排上相對應；
針對激勵對象而言，具體(tǐ)授權日的确定可以參考以下(xià)日期：
激勵對象受聘日
激勵對象确定晉升之日
激勵對象的業績評定日
激勵對象取得技術成果之日
激勵對象負責或者接管公司重要項目之日
三、股權激勵的等待期
股權激勵計劃的等待期是指激勵對象獲得股權激勵标标的之後，需要等待一(yī)段時間，達到一(yī)系列事前約定的約東條件，才可以實際獲得對激勵股份或者激勵标的完全處分(fēn)權。這一(yī)段等待的時限就叫作股權激勵計劃的等待期。
設立等待期是爲了更好地發揮激勵計劃留住和激勵員(yuán)工(gōng)的作用，實際上也就是增加激勵與約東措施，能對授予對象長期捆綁，防止激勵對象獲取投機性的利潤。如果激勵對象離(lí)開(kāi)公司，所有未行權的股權通常将作廢。隻有留在公司，并且保持高效率，将來才會獲得收益。
我(wǒ)(wǒ)國《上市公司股權激勵管理辦法》規定，授權日與首次可以行權日之間的間隔不得少于1年。也就是說，我(wǒ)(wǒ)國上市公司股權激勵計劃的最短等待期是1年。
股權激勵計劃等待期的時間長度并不是随意設定的，也不是單純的耗費(fèi)時間的延期支付，而是要求激勵對象在這段時間内達到約定的業績目标。因此，股權激勵計劃等待期的長短實際上與激勵對象爲完成業績目标所需要的時間是密切相關的。原則上最長等待期限一(yī)般應該和公司階段性戰略目标的完成時間相一(yī)緻，而最短的和分(fēn)批行權所間隔的股權激勵計劃的等待期，一(yī)般不低于1年。一(yī)般來說，對于10年有效期的股權激勵計劃，建議最短等待期爲3-5年;對于5年有效期的股權激勵計劃，建議等待期爲1-2年。
股權激勵的等待期大(dà)體(tǐ)有三種設計方法
1、一(yī)次性等待期期限
如果股權激勵計劃授予激勵對象在一(yī)次性的等待期滿後，可以行使全部權利，那麽就是一(yī)次性等待期限。例如，某公司股權激勵計劃約定激勵對象有權在股票期權授權日起3年後，一(yī)次性就其獲得的股權激勵總額全部行權，這三年等待期就是一(yī)次性等待期限。這種等待期的激勵效果比較顯著，适合特别希望在既定時間内改善業績的公司。
2、分(fēn)次等等待期限
如果股權激勵計劃授予激勵對象分(fēn)批行行權、分(fēn)次獲得激勵标的完全處分(fēn)權，那麽就是分(fēn)次等待期限。例如，某公司股權激勵計劃約定激勵對象在滿足行權條件時分(fēn)四批行權，每次的行權比例爲激勵标的總額的25%，等待期限分(fēn)别爲1年、2年、3年和4年。由于分(fēn)次等待期限設置能長期綁定激勵對象且有效避免激激勵對象的短期獲利行爲，因此此種方式在實踐 中(zhōng)應用比較多。分(fēn)次等待的期限和分(fēn)次行權的數量可以是不均衡的，企業可以根據具體(tǐ)情況來拟定。
3、業績等待期
業績等待期指激勵對象隻有在有效期内完成了特定的業績目标，才可以行權。即依據特定的業績目标如特定的收入、利潤指标等是否實現來确定等待期是否期滿。在此種情況下(xià)，等待期的長短是不确定的。這種等待期一(yī)般是在公司的業績和發展前景遇到困難時使用。
四、股權激勵的行權期與窗口期
行權期是指等待期滿次日起至股權有效期滿之日止這一(yī)時間段，在此期間每一(yī)個交易日都是可行權日，滿足條件的員(yuán)工(gōng)可進行行權。有效期滿，仍未行權的股份将由公司按規定注銷或者予以回購。
理論上，隻要進入行權期，激勵對象都可以行權。但是，對于上市公司來說，激勵對象有可能通過控制信息披露來操縱股價，爲自己牟取私利。因此，各國證券監管部門紛紛設置了窗口期，激勵對象隻能在窗口期内行權。因此，對于上市公司的股權激勵對象來說，當經過等待期，進入行權期之後，公司授予了一(yī)個可以在任意交易日行權的權力，但是法律法規又(yòu)在行權期内設置了窗口期，激勵對象隻能在窗口期内行權。
《上市公司股權激勵管理辦法》第二十七條規定的窗口期是：“激勵對象應當在上市公司定期報告公布後第2個交易日，至下(xià)一(yī)次定期報告公布前10個交易日内行權，但不得在下(xià)列期間内行權:①重大(dà)交易或重大(dà)事項決定過程中(zhōng)至該事項公告後2個交易日;②其他可能影響股價的重大(dà)事件發生(shēng)之日起至公告後2個交易日”。
非上市公司雖然沒有法律法規對窗口期的限制，但是鑒于股權變更均需要到工(gōng)商(shāng)登記部門予以注冊，如果激勵對象不能在一(yī)段時間集中(zhōng)行權則會導緻工(gōng)商(shāng)股權登記辦理的煩瑣。因此非上市公司也可以在行權期内設立一(yī)小(xiǎo)段時間爲每年的行權窗口期，例如每年6月爲行權窗口期，激勵對象到行權條件後在行權窗口期内統一(yī)行權。
五、股權激勵的禁售期
禁售期又(yòu)稱強制持有期。爲了防止激勵對象以損害公司利益爲代價抛售激同标的進行短期套利行爲，公司會按照國家相關法律法規的指導，設立一(yī)個時間段，在此期間，激勵對象持有的股票不得轉讓、出售，期滿後才能自由流通。
關于禁售期的長短，各國的标準不一(yī)，各大(dà)公司也不盡相同，但大(dà)多在半年到3年之間。例如，阿裏巴巴的禁售期是24個月，百度、盛大(dà)的禁售期是6個月。實施股權激勵的公司，可以依據自身的需要和實際情況在相關規定的指導下(xià)，協商(shāng)确定合适的禁售期時限。
對于上市公司而言，我(wǒ)(wǒ)國法律法規對禁售期有所規定:公司董事、其他高級管理人員(yuán)，每年轉讓其所持有的公司股票不得超過其所持有的公司股票總數的25%;在離(lí)任信息申報之日6個月内，不得轉讓其所持有的全部公司股票;在離(lí)任信息申報之日起6個月後的12個月内，通過證券交易所挂牌交易出售股票數量占其所持有的本公司股票總數的比例不得超過50%。 對于非上市公司而言，雖無法律法規強制規定，但也是可以通過公司章程或相關協議設置禁售期的，目的是爲了實現激勵對象與公司利益的長期捆綁。
